[[150683]]

“O2O的空間非常大，在這里面還有機會脫穎而出。”在上周的O2O岳麓峰會上，58同城的天使投資人、美圖秀秀董事長蔡文勝操著濃重閩南口音為O2O創業者加油鼓勁。

而臺下，婚慶O2O企業“喜事管家”創始人劉華正哭喪著臉向鄰座抱怨，因為他6月份敲定好的1500萬元Pre -A輪融資泡湯了，原因正如大家所預料的那般——寒冬所致。

劉華的喜事管家是一個連接攝影師等個人手藝者與用戶之間需求的平臺，當前每日訂單十幾單，客單價1000多元。在他看來還算不錯的成績卻未能及時拿到投資，“只要800萬或者1000萬就行，只要能給。”

不過，他卻從炎熱的夏季等到了資本的寒冬，早在6月初投資人就向他表達了投資意向，當時投資人希望再跑跑數據，達到百萬流水。只是劉華沒有料到，兩個月后，投資人說很難，讓自己再等到明年年底。

當天，劉華又跟投資人通了電話，他希望通過降低融資額度來打動對方，不過的確很難。

真假寒冬

劉華式的困境已經開始在創投圈蔓延。9月2日，上門按摩平臺“功夫熊”被曝B輪融資受阻。9月11日，考拉班車宣布結束運營，CEO張敏給出的理由是：融資不順，考拉班車業務將全部交給滴滴巴士接管。9月26日，家教O2O平臺“老師來了”宣布即將關閉，直接原因是B輪融資失敗，資金鏈斷裂。

“很多投資人也一直在看項目，但就是不投。”一位創業者向i黑馬抱怨。神州租車副總裁臧中堂則更加直接地指出，整個資本市場其實已經進入了一個下行的區間，并且是低谷的開始，樂觀的估計兩三年，不樂觀就是三五年。

投資人的恐惶并非杞人憂天。A股市場持續低迷，中概股幾乎被腰斬，二級市場的波動必然將傳導至一級市場，影響投資人的信心和資金的流轉。“C輪之后基本上沒人出手，B輪就很謹慎很謹慎，A輪的話零星投。”梅花天使創投創始合伙人吳世春講述了股災后的投資節奏變化。

而就連未上市的獨角獸們也在受到資本話題的困擾。餓了么和美團近期老被拿融資說事，前者融資造假，后者融資失敗，盡管餓了么和美團都作出了正面回應。但不難發現，在這個生死關頭，雙方對資金都異常敏感和謹慎。

寒冬論調已經在市場蔓延，但對資本的恐惶并不是每個人都感同身受。

“我覺得沒有什么寒冬，你在創造價值就不會擔心寒冬，而且投資人也很聰明，寒冬中才能找到好公司。”黑馬會教育培訓行業分會副秘書長、愛學堂創始人汪建宏與眾多在線教育創業者有著相同感受，對寒冬并沒有太多的感知。在他看來，正是由于2000年前后的互聯網泡沫，誕生了現在最牛逼的公司，今天的BAT都是當年互聯網泡沫的產物。

事實上，與人們的寒冬感受不相符的是，投融資的事件并沒有因寒冬而減少。統計數據顯示，近一個月以來，有50家公司宣布獲得超過億元投資，其中O2O領域達到了11起，最高融資額高達40.19億元，大多融資在A輪及以后。

對于這種現象，華興資本杜永波的解釋是，最看好的企業不缺資本，但他們將兩頭的資金吸走，而中間吸收的資金卻有限。

黑馬會教育分會執行會長、全通教育副董事長萬堅軍也曾在接受i黑馬采訪時表示，對能夠產生正現金流的項目還是在積極投資。

回歸本質

對資本寒冬的爭論讓人們開始回到對商業模式本身的思考。

O2O，尤其是上門服務的O2O一直飽受爭議，認為上門O2O是偽命題的聲音不絕于耳。河貍家創始人孟醒(雕爺)在億歐網O2O峰會上提到， O2O從本質上講是奢侈服務，一對一的服務，瞄準全階層不現實，只能服務中產階層及以上，半徑效應在很多行業里面是一個偽命題。

而在大眾點評CEO張濤看來，現在的到家服務靠燒投資人的錢打價格戰，比到店還便宜，沒有真正提升行業效率。以上門理發為例，理發師在路上耗費了大量時間，還需要給用戶打掃頭發。這種需求不僅不是剛需，也沒有解決O2O本質提高效率的問題，到店能服務三個客戶，到家只能服務于一個。這種做法顯然并不可取。

在O2O岳麓峰會前一天晚上，吳宵光拍了一張有意思的照片。58到家創始人陳小華癱坐在右邊副駕駛，酩酊大醉，左邊的司機是楊家軍，e代駕CEO。楊家軍當晚為了自己的首單代駕，滴酒未沾，兩個O2O的入局者，一個充當了用戶，一個充當服務者。代駕的需求被認為是剛需，e代駕之前從未對用戶補貼，在楊家軍看來，用戶有這個需求，并不會對價格過度敏感，平臺需要做好的不是低價吸引用戶，而是用戶來了之后如何服務好。

“融資變得更困難，但是用戶的增長是不受資本市場的波動而影響的。我的用戶，你們大家的用戶，他們知道股市跌了嗎？”姚勁波說，寒冬給了人們冷靜思考的空間，創業者應該回到業務本身，做好用戶服務，而不是一昧地擔憂寒冬的影響。

“現在創業變成燒錢，這是不對的，根本目的就是賺錢，為股東尋求回報，這才是正道。” 大眾點評聯合創始人龍偉對資本寒潮看得很清醒，好的產品和好的公司不擔心所謂的寒潮，而寒潮更多的是讓創業者沉下心關注真正重要的東西。

泰笛洗衣創始人姚宗場則把資本當作是錦上添花的工具，“資本對于創業是一個添加劑，不能改變本質的東西。”

熬出春天

O2O岳麓峰會邀請的公司集齊了衣食住行方方面面，這些公司成立的時間都不會太短。大眾點評12年，土巴兔7年，餓了么6年，e代駕和房多多都是4年，神州租車8年，58同城10年。相比于后兩者已上市公司，前面幾家雖然融資多輪，卻依然還在煎熬的路上。大眾點評要面對美團，餓了么要面對美團外賣和百度外賣，e代駕則要面對新晉對手滴滴代駕。無論是否寒冬，一切的一切遠沒有結束。

不過，他們面對真的或者所謂的寒冬幾乎所有做法和觀點均能歸結為一個字：熬。

2015年正好是58成立十周年，姚勁波說，58的前面八九年都是在“活著”。而活著就是一部煎熬地成長史，從一個分類信息網站到本地生活服務平臺，經歷過與對手之間的恩怨情仇，最終總算赴美上市，總算與冤家結成親家。

“熬是一個過程，很多的創業公司都經歷過這個過程，大家都要對自己的方向和目標有信心才能熬得過去。”大眾點評聯合創始人龍偉說，資本市場的降溫意味著競爭寬松一點，這對于熬過寒冬也相對容易。

各方“熬”冬的具體做法集中于開源與節流。

58是開源節流的代表。58上市前有條規則，超過1萬以上的花費得讓所有的VP（副總裁）確認之后才能花，“熬讓你做更準確的事，而且讓團隊知道怎么樣去收錢，怎么樣去省錢。”58同城副總裁張川說，在2012年同樣是面對困境，58砍掉了團購業務，聚焦主業。

除了節流，58到家也在積極開發資本源頭。一方面來自于自己的“親爹”58同城，姚勁波透露將繼續擴大對58到家的投入，“無論5億還是10億美金，都堅決支持”。另一方面也傳出阿里將入股的消息。就此事，i黑馬向姚勁波和陳小華確認，姚勁波一臉茫然地反問：怎么可能？盡管當事方否認，但根據業內人士透露，這個消息十有八九都是真的。

不過對于喜事管家這種初創企業，選擇則相對有限。“投資人問我能不能扛到明年年底，我說可以，投資人說那就行。”劉華在得到了投資人模糊的回答之后，他也打算減少開支，繼續跑數據，見投資人，爭取在明年年底迎來春天。

資本市場似乎沒那么樂觀，華興資本合伙人杜永波認為2016年對于O2O企業是一個生死大考，尤其是有一些比較低頻、低價這樣的服務O2O，因為整體而言，O2O這個領域平臺級的機會可能不多了。

無論寒冬與否，正如姚勁波所言，更多精力放在服務本身，“畢竟，即便是資本寒冬也并非沒有好處，好比自然的冬天消滅病蟲害一樣，資本的冬天也起著相同作用。”