最近關于Web3的討論特別多，作為17年前定義了“Web2.0”的人，我經常會被要求發表評論。我通常是不做評價，因為大多數關于未來的預測結果都是錯誤的。但是，我可以問我自己一些問題，來幫助我們更深入的了解現在，既未來的技術的土壤。就像William Gibson的名言說的那樣：“未來已來，只是分布得不均勻?！蔽覀冞€可以觀察經濟、社會模式和周期，用馬克吐溫的的話說就是：“歷史雖然不會重演，但總是驚人的相似?！?/p>

可以對Web3做哪些評價呢?

去中心化與中心化

萬維網的創建者Tim Berners-Lee在2006年提出了Web 3.0，作為對Web 2.0之后網絡的下一階段的展望。他認為“語義網”將成為這一演變的核心。但結果并非如此，現在人們認為下一代網絡將基于加密。

我們今天所想到的“Web3”是由以太坊的共同創造者之一Gavin Wood于2014年推出的。Wood對Web3的簡潔定義，正如他在最近一次《Wired》采訪中所說的那樣，很簡單：“更少的信任，更多的事實?！?/p>

在做出這個斷言時，Wood將Web3與最初的Internet協議進行了對比，Jon Postel 的“魯棒性原則”可能能更好地總結Web3的精神：“TCP 實現應該遵循魯棒性的一般原則：在你所做的事情上要保守，在你從別人那里接受的東西上要自由?！边@種精神成為全球去中心化計算機網絡的基礎，只要每個人都盡力遵循相同的協議并容忍偏差，就無需任何人負責。該系統迅速超越了所有專有網絡并改變了世界。不幸的是，時間證明這個系統的創造者過于理想主義了，沒有考慮到有破壞者，而且，也許更重要的是，未能預見到大數據可能實現的巨大權力集中，即使在分散的網絡之上也是如此。

Wood的觀點是，區塊鏈以技術內置的透明度和不可撤銷性取代了對他人善意的信任。正如Ethereum.org上所解釋的：

加密機制確保一旦交易被驗證為有效并添加到區塊鏈，它們以后就不能被篡改了。相同的機制還確保所有交易都在適當的“權限”下簽署和執行(除了Alice自己之外，應該沒有人能夠從Alice的賬戶發送數字資產)。

Ethereum.org的文檔還寫到：

Web2指的是我們今天大多數人都知道的互聯網版本。它是一個由提供服務以換取你的個人數據的公司主導的互聯網。在以太坊中，Web3是指在區塊鏈上運行的去中心化應用程序。這些應用程序允許任何人參與而無需將其個人數據貨幣化。

加密貨幣愛好者Sal Delle Palme的說法更大膽：

我們正在見證一個新的經濟體系的誕生。它的特點和原則現在正被全世界數百萬人以透明的方式設計和完善。歡迎大家參與。

我喜歡Web3愿景的理想主義，但我們以前就曾經歷過。在我的職業生涯中，我們經歷了幾個去中心化和去中心化的周期。個人計算機通過提供一種任何人都可以構建且無人控制的商品PC架構來分散計算。但微軟想出了如何圍繞專有操作系統重新集中該行業。開源軟件、互聯網和萬維網用自由軟件和開放協議打破了專有軟件的束縛，但在幾十年內，谷歌、亞馬遜和其他公司已經建立了基于大數據的巨大新壟斷。

Clayton Christensen將這種模式概括為吸引力利潤守恒定律：“當吸引力利潤在價值鏈的某個階段因為產品模塊化和商品化而消失時，通過專有產品賺取有吸引力利潤的機會通常會出現在相鄰階段?！?/p>

區塊鏈開發人員認為，這一次他們已經找到了中心化的結構性答案，但我更多的持懷疑態度。一個有趣的問題是，集中化和控制的下一個位置可能是什么。通過降低計算能源成，本將比特幣迅速整合到少數人手中，這表明一種中心化。還會有其他的。

炒作周期

以太坊社區關于該主題的早期文章提供了對Web3未來權衡和挑戰的衡量評估，但今天大多數流行的報道都充斥著炒作和金融投機的味道。《紐約時報》最近的一篇文章提供了一個很好的例子：

風險資本家正在投入數十億美元，來創造一個實際上是網絡上的金融、商業、通信和娛樂的替代世界，它可以從根本上改變全球經濟的主要要素——所有這些都建立在因比特幣而流行的區塊鏈技術之上。

隨后，加密貨幣支持者Andreessen Horowitz在游戲、去中心化金融、NFT和去中心化社交網絡等領域進行了一系列投資。文章中的例子都沒有關注所創造的東西的作用，只是它們有了能讓投資者和創造者變得富有的可能性。

主流媒體對可以賺錢進行了瘋狂的報道，就好像實際價值的創造無關緊要。那些掉進“加密兔子洞”的人的故事在獲得財富的主題上更有說服力：

加密貨幣的一大優點是它可以使投資機會民主化。例如，人們已經可以通過Kraken輕松訪問95種經過審查的加密資產。如果你技術足夠好，可以直接投資全球超過1,150種加密資產，每種資產的市值都超過了1000萬美元(在撰寫本文時)……

為了獲得技術領域的早期創業投資交易，你通常需要在硅谷獲得認可和聯系。理論上講，進入加密市場的唯一真正障礙應該是感悟能力……

跟我重復一遍：無論是風險資本投資還是容易獲得高風險、高度膨脹的資產，都不能預測特定公司或技術的持久成功和影響。還記得網絡泡沫的繁榮和隨后的蕭條嗎?Charlie Munger傳奇投資人Charlie Munger最近指出，我們正處于一個“比互聯網時代更瘋狂的時代”。

加密貨幣很可能是金融的未來，但目前很難看出什么是真正起作用的，因為有很多煙霧被吹走了。是的，像Coinbase這樣的交易所賺了很多錢，但與傳統的金融交易所不同，它交易的不是通用貨幣，而是一種可能被嚴重高估的投機資產類別。區塊鏈也沒有像Gavin Wood所希望的那樣取代信任。按交易量計算，全球最大的加密貨幣交易所Binance正在接受稅務欺詐和洗錢調查。最近的一個說法是，“ 一小群內部人士正獲取NFT的大部分收益?！奔用茇泿藕同F有金融系統之間的接口已經成熟而且被濫用了。

如果Web3要成為一個通用的金融系統，或者一個去中心化信任的通用系統，它需要開發與現實世界、其法律體系和運營經濟的強大接口。ConstitutionDAO的故事說明了在使用加密貨幣購買的加密資產的自我參照世界和Web3經濟與非Web3資產的實際所有權或效用相關聯的有效經濟系統之間建立橋梁是多么困難。如果DAO(去中心化自治組織)成功地在拍賣中購買了一份稀有的美國憲法副本，其成員也不會擁有對實際對象的合法所有權，甚至不會對可能發生的事情擁有明確的治理權。它將由啟動該項目的人設立的有限責任公司擁有。而當DAO未能中標時，該有限責任公司甚至無法將資金退還給其支持者。

未能考慮和構建與現有法律和商業機制的接口，這與前幾代網絡形成了鮮明對比，前幾代網絡迅速成為物理世界中一切事物的數字陰影——人、物體、位置、企業——其相互聯系使在現有經濟中創造具有經濟價值的新服務更容易。投機加密資產很容易賺到錢，這似乎分散了開發人員和投資者對構建有用的現實世界服務的辛勤工作的注意力。

這并不是說除了金融投機之外，Web3沒有真正的機會。加密貨幣非常適合可以在獨立世界中估值和使用的純數字資產，例如電腦游戲或大家都期待的元宇宙。數字藝術市場和體育賽事亮點可能很有機會。正如Sal delle Palme所說，“加密貨幣的新應用，例如NFT市場、DAO、DeFi和DEX、CeFi、慈善機構、GameFi、DeSo等等，正在以驚人的速度被發明、資助(通常是由一伙人)、建造和交付?！钡覀兙嚯x一個全新的經濟體系的誕生還有很長的路要走。

當然，加密貨幣和Web3只是當今投機過剩的一小部分。現在初創公司的估值也很高，目前尚不清楚估值是否準確提現了正在創造的實際價值。它們很可能只是一個讓少數內部人士受益的騙局，就像在2009年世界經濟幾乎崩潰之前讓眾多華爾街人士致富的金融工具一樣。所以，正如Matt Stoller最近所寫的那樣，“Web3是一堆廢話。問題是，與什么相比?”現在的經濟體系，欺詐猖獗，也被圈內人操縱!像Celo項目背后的Web3夢想家是對的。我們確實需要一個新的經濟體系。

兩種泡沫

從1634年到1637年的荷蘭郁金香狂熱，是資產類別的名義財務價值與其內在價值之間巨大差異的典型例子。當泡沫破滅時，郁金香又變回了花朵，美麗但不再值錢，對繁榮的荷蘭經濟沒有持久的影響。從那以后出現了許多投機泡沫，其中大多數已經消失在歷史的背景噪音中。

不過，經濟學家Carlota Perez在她的《技術革命與金融資本》一書中指出了另一種泡沫。她指出，幾乎過去的每一次重大工業變革——第一次工業革命;蒸汽動力時代;鋼鐵、電力和重型機械的時代;汽車、石油和大規模生產的時代;和互聯網——都伴隨著金融泡沫。

Perez說在每個50到60年的創新周期中有四個階段。在第一階段，對新技術進行基礎性投資。這讓位于投機狂潮，金融資本在開始整合的快速發展的市場中尋求持續的超額回報。投機泡沫破滅后，會有一段更持續的整合和市場調整(包括對過剩市場力量的監管)，隨后是新技術融入社會的成熟“黃金時代”。最終，技術足夠成熟，資本會轉移到其他地方，為下一次新生的技術革命提供資金，然后循環重復。

Perez分析的一個重要結論是，真正的技術革命必須伴隨著大量新基礎設施的發展。在第一次工業革命中，包括運河和道路網絡發展;第二次工業革命是鐵路、港口和郵政的發展;第三次工業革命是電力、水和配電網絡的發展;在石油時代是州際公路、機場、煉油和配送能力以及酒店和汽車旅館的發展;在信息時代，芯片廠、無處不在的電信和數據中心的發展。

這些基礎設施建設大部分是在泡沫階段獲得資金的。正如Perez所說：

金融泡沫的關鍵作用或許在于促進對新基礎設施不可避免的過度投資。這些網絡的性質是，除非它們達到足夠的覆蓋范圍以供廣泛使用，否則它們無法提供足夠的服務來盈利。泡沫為投資者預期資本收益提供了必要的資產通脹，即使還沒有利潤或股息。

因此，出現了運河泡沫、鐵路泡沫，當然還有互聯網泡沫，當Perez完成她的書時，互聯網泡沫結束了。低效投資的狂熱留下了暗光纖、空蕩蕩的數據中心以及大量準備在整合階段重復使用的人才和專業技能。

在Perez的敘述中，許多較小的技術周期合而為一。想想現代數字計算的歷史。它有幾個階段，每個階段都由新一代技術主導：大型機、個人電腦、互聯網和萬維網、智能手機，現在也許還有加密貨幣和元宇宙。每一個技術都有自己的創新、投機、蕭條和成熟的周期。

那么我們所說的Web3是一個新的子周期的基礎投資期，還是前一個子周期的泡沫期?在我看來，一種判斷方法是投資的性質。豐富的金融資本是否以我們在之前的周期中看到的方式建設有用的基礎設施?

我不清楚NFT是否符合要求。不過，毫無疑問，金融業的顛覆——就像互聯網已經顛覆了媒體和商業一樣——將代表當前技術革命周期的一個重要的下一個階段。特別是，如果可以在沒有大型集中資本提供者(可以說是“華爾街”)的信任和權威的情況下有效地分配資本，那將是一個基礎性的進步。在這方面，我要尋找的是通過加密貨幣對運營經濟中的生產性投資進行資本配置的證據，而不是對虛構資產的資本配置。如果你知道有好的例子，請告訴我。

為了更清楚地說明我在說什么，讓我拋開加密貨幣和Web3來看看另一場技術革命：綠色能源革命。在那里，很明顯，泡沫估值已經為持久基礎設施的發展提供了資金。馬斯克擅長將特斯拉股票的超高投機價格(在一兩年前的某個時候，其價值相當于公司1500年的利潤!)變成全國性的電動汽車充電網、電池超級工廠、和自動駕駛汽車，這一直在催化整個行業追趕他走向未來。Jeff Bezos也利用亞馬遜的超高估值來建立一個新的即時商務基礎設施。他們都在投資商業航天工業的基礎設施。

在評估所謂的Web3的進展時，我還會將加密貨幣用于金融系統的其他功能(購買、匯款等)與傳統銀行網絡以及其他新興技術進行比較。例如，Ripple和Stellar的跨境匯款平臺是否比銀行轉賬、信用卡或PayPal更成功，就像Google地圖優于Rand McNally或第一代GPS先驅(如Garmin)?有一些證據表明，加密貨幣正在成為這個市場的重要參與者，盡管監管障礙正阻礙其被采用。不過，不要忘記匯款——更普遍的付款形式呢?與Melio這樣的非加密支付初創公司相比，增長如何?哪個專注于針對小型企業用例進行構建?鑒于Square(現為Block)和Stripe等公司對加密貨幣的興趣，他們可以很好地告訴我們加密貨幣相對于更傳統的支付機制的進展。

同樣，如果Web3將成為身份或社交媒體的未來，我們需要問自己有什么證據可以證明它被采用了——它真的像前幾代互聯網技術那樣，是一個更好的捕鼠器嗎?我認為該領域的報道幾乎完全沒有涉及此類信息。

我們處在這個循環周期中的什么位置?

有人可能會問，Web3的當前階段是否更等同于1995年或1999年——泡沫的早期階段或者結束階段?鑒于目前加密資產(以及一般的科技初創公司)的估值，很難爭論更早的日期。

我想提醒人們，我在互聯網泡沫破滅五年后寫了《什么是Web 2.0?》，其明確目標是解釋為什么有些公司幸存下來，而另一些則沒有。同樣，我懷疑直到下一次蕭條之后，我們才會真正了解Web3的組成部分(如果有的話)。

從上一輪泡沫開始，除了我在《什么是Web 2.0?》中試圖捕捉到的技術和商業模式變化之外，我還可以提供一些務實的觀察。

所有幸存下來的公司都在賺錢——而且很賺錢。(比如亞馬遜，它是自由現金流，而不是利潤，但數字是巨大的，其背后的商業和經濟洞察力也是如此。)他們的估值雖然很高，但得到了未來收益和現金流的合理模型的支持。

按照現在的標準，他們都不需要籌集巨額資金。(雅虎在首次公開募股前的總投資為680萬美元，谷歌為3600萬美元，亞馬遜為1.08億美元。)當你看到公司一次又一次地向投資者尋求資金卻從未盈利時，它們可能不是真正的企業;最好將它們視為金融工具。

他們都有數百萬，然后是數千萬，然后是數億(最終是數十億)日活躍用戶，用于改變世界的新服務。

他們都以數據、基礎設施和差異化的商業模式的形式建立了獨特、可觀的和持久的資產。

下一代主導科技領域的公司并不都是后起之秀。蘋果和微軟輕而易舉地向下一代過渡，蘋果甚至引領下一代。

請記住，在當時互聯網泡沫破滅還為時過早。谷歌地圖還沒有被發明出來，iPhone和Android也沒有被開發出來。在線支付還處于起步階段。沒有Twitter或Facebook。沒有AWS和云計算。我們今天所依賴的大部分東西還不存在。

我懷疑加密貨幣也是一樣。有很多東西還沒有被創造出來。讓我們專注于Web3愿景中與輕松致富無關的部分，以及解決信任、身份和去中心化金融方面的難題。最重要的是，讓我們關注加密貨幣與人們生活的現實世界之間的接口，正如 Matthew Yglesias在談到住房不平等時所說的那樣，“隨著時間的推移，社會通過積累長期資本貨物的存量而變得富有?！比绻?，像Sal Delle Palme說的那樣，Web3預示著新經濟體系的誕生，那么讓我們把它變成一個能夠增加真正財富的體系——不僅僅是那些有幸早日獲得財富的人的紙上財富，而是真正改變生活的商品和服務，讓生活變得美好對每個人都更好。