元宇宙是當下社會和產業界最關注的議題之一，它并非單一技術或產業，而是一個在數字化轉型浪潮背景下的新興產業集群的概念。

具體而言，元宇宙是能集合人工智能、半導體、區塊鏈、5G通信、軟件引擎、互聯網等核心技術的核心應用。

在華泰證券黃樂平團隊看來，有中國特色的元宇宙之路主要指的是，由地方政府牽頭構建相關的產業集群。黃樂平表示：

在過去一年的發展中，中國各地政府對元宇宙產業的發展從謹慎監管到積極制定規則，再到建立產業集群鼓勵發展，有望復制中國在面板、半導體、電動車、光伏等產業的成功經驗。

一般來說，地方政府會通過引導基金、產業園和示范項目等形式構建產業集群，這也是中國特色的扶持新興產業發展的有效方式，比如之前的北京亦莊智能駕駛產業、上海人工智能產業、上海半導體產業和合肥電動汽車產業，都是相關的成功案例。

從時間線來看，政府對元宇宙產業從2021上半年的謹慎監管，到2021下半年的積極制定規則，再到從2022年開始，北京和上海等地方政府紛紛出臺政策，扶持發展的態度逐漸清晰。

黃樂平指出，與歐美相比，中國政府能調動更多資源且執行力更強，主動入局之后有望對企業形成有效引導規范，元宇宙相關硬件、軟件生態產業都有望持續發展。

至于元宇宙在中國發展的優勢和劣勢，在黃樂平看來：

我們認為，雖然中國企業在電子制造業、通信基礎設施領域已經具有較明顯的優勢，但是在軟件引擎、高性能計算芯片等領域，中國企業目前與全球龍頭比仍存在明顯差距。

至于元宇宙的落地應用方面，黃樂平認為：

在硬件端，我們看好中國電子制造業和通信基礎設施，在應用場景方面，我們看好AR/VR內容、數字虛擬人、數字藏品、車載娛樂等。

本文的主要觀點來自于華泰證券8月3日的研報《中國特色的元宇宙之路》，作者：黃樂平、朱珺