FinTech(金融科技)到底有多大的能力，能夠攪動整個金融世界?

毫無疑問，FinTech(金融科技)正在席卷整個金融世界。

“硅谷的創業公司們帶著高智商和巨額金幣，扯著大旗呼嘯而來，旗上四個大字‘替代銀行’”，JP摩根的CEO Jamie Dimon坦言道。

 

五張圖揭示傳統銀行困境

不久前，花旗銀行發布了一份名為《 How FinTech is Forcing Banking to a Tipping Point 》的報告，粗暴地用一堆數據告訴銀行業：“我們要玩完啦。”

2015年，金融科技領域的私人投資額實現190億美元規模，不僅遠超2014年的120億美元，更是甩開前幾年的投資總額幾條街。復盤過去5年的表現，這一增長速度已達到了10倍以上。

作為“入侵者”，金融科技領域的初創公司瞄準的是銀行業最賺錢的板塊：零售銀行及中小企業業務。

花旗銀行數據顯示，大約73%的投資資金流向了零售銀行業務，該板塊占據了銀行整體業務利潤的46%。相比轉換成本較高的企業用戶，個人用戶更容易嘗試基于移動端、高效便捷、用戶體驗好的金融資訊及交易產品。

傳統銀行業正在快速接近“自動化拐點”。客戶與銀行之間的主要交互渠道將轉移到移動端，人們對銀行分支機構及機構從業人員的需求將越來越少。所以，銀行業也在考慮將未來的業務更多地集中在咨詢及顧問方向。

花旗銀行預計，在2015~2025年間，銀行業將出現 30%的裁員，從業人數將比危機之前的高點低40%~50%。

巴克萊前CEO Antony Jenkins也預測道，銀行業“Uber時刻”即將到來，來自金融科技領域的壓力，將迫使“銀行大規模轉向自動化”，未來數年銀行業分支機構和從業人員甚至將削減50%之多。

除了花旗銀行，似乎整個華爾街都在擔心金融科技的“威脅”。

近日，CFA協會對全球3803名分析師及金融從業人員進行訪問，其中54%的受訪者認為資產管理業務將最有可能被金融科技改變，緊隨其后的是銀行及證券業。

在你看來，金融科技中最有影響力的是P2P或者眾籌?很遺憾，并不是。

在眾多分析師的眼中，最具“破壞力”的當屬Robo-advisers(機器人投顧)和Blockchain(區塊鏈技術)。

機器人投顧兼具了個性化、自動化、低成本、低門檻、高效率的特性。不管從短期還是長遠來看，將會更加深入地影響和改變著金融行業。

區塊鏈技術從根本上提供了更有效和安全的方法來創建維護賬戶，在不久的將來一定會成為金融體系的技術核心。

 

硅谷突襲華爾街之機器人投顧

憑借機器人投顧這把利刃，硅谷硬是在暴利卻封閉的華爾街撕開了一道口子。

很難想象，2012年美國機器人投顧的行業規模還幾乎為零，到2014年卻已管理了140億美元的資產規模。而且，據AT Kearney預測，到2020年，它的規模將超過2.2萬億美元。

正是個人投資者對低成本、低門檻的財富管理需求，點燃了機器人投顧行業發展的爆發點。

在量化投資及大數據的技術革新后，機器主導的高頻交易及智能算法應用成為現實。加之，美國擁有成熟的ETF市場及多樣的產品，在供給端充分地滿足了被動投資人需求。

于是，在此基礎上，理財師及財務顧問的角色將逐漸消亡。取而代之者，是智能投資軟件，它兼具低廉手續費及專業高效自動算法。

在華爾街的金融巨頭們還沒來得及做出反應前，Wealthfront與Betterment迅速成為機器人投顧行業的Top2，分別管理著超過26億及30億美元的資產規模。

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然而，兇悍的華爾街顯然不會輕易認慫。就在獨立機器人投顧叫囂傳統金融投顧市場時，局面慢慢開始有了變化。

2015年3月，Charles Schwab(嘉信理財)推出旗下的機器人投顧產品——Schwab Intelligent Portfolios 。產品上線3個月后，獲得了24億美元的資產管理規模和33000個賬戶。

2015年8月底，貝萊德宣布將收購機器人投顧初創公司FutureAdvisor。目前，FutureAdvisor的管理資產超過6億美元。

2015年12月，德銀推出機器人顧問AnlageFinder，創造的投資組合包括主動性管理基金和被動的ETF。

前不久，GoldmanSachs(高盛)宣布，即將收購的線上退休賬戶理財平臺HonestDollar，將為小型企業退休員工提供簡便、自動化的退休賬戶管理。

金融巨頭只需要動動手指頭，不管是向硅谷的創業公司伸出橄欖枝，還是重金收購，又或者直接動用各種人力物力開發，遲早能擁有一款智能投顧產品。

華爾街已經意識到，面對不斷變化的客戶及市場，擁抱新技術已成為常態。

 

華爾街與硅谷合作之區塊鏈

至于區塊鏈的戰場，硝煙更是早已彌漫。

華爾街對區塊鏈技術的狂熱關注，源于其對現有金融基礎的創新型破壞。區塊鏈與傳統金融清算系統最大的不同在于：分布式去中心化。

它是一種基于密碼學相關的數字化分布式賬本數據庫。數據庫的記錄被所有網絡共享，通過算法的自我約束，以及區塊產生時間的不可逆性，導致任何試圖入侵篡改區塊鏈內數據信息的行為，都很容易被追溯，可被其他節點排斥，從而可以限制相關不法行為。因此，區塊鏈系統信息透明，安全性高，不需要中央權威機構的信用背書和集中清算，還能重塑金融交易中信用體制，低成本、高效率地搭建交易中的信任橋梁。

也許你在看完上文介紹后，還不知道區塊鏈到底是個什么東西，巴克萊銀行卻已經為這項技術找到了45種用途，Institute for Blockchain Studies的創始人Melanie Swan更是將區塊鏈的過去和未來發展劃分成了三代。

歐美的多家技術創業公司正積極開發區塊鏈技術。

比如，DigitalAsset Holdings(DAH)就是其中一家初創公司。CDS(信用違約掉期)的設計者Blythe Masters在離開JP摩根之后，加入了DAH并擔任CEO，他打算運用加密貨幣及區塊鏈技術打造金融結算交易平臺。

對于華爾街資本家而言，區塊鏈技術并不是在賣情懷，實際效益才是他們所追逐的核心。區塊鏈應用擁有極大的市場發展空間，這足以讓各大金融機構趨之若鶩。

OliverWyman的報告預測，利用區塊鏈技術縮減結算周期，每年可以節省100億~200億美元，這筆節省的巨額費用正是相關區塊鏈產業的市場空間。

大型金融機構非常明白，如果競爭對手在你完全理解或部署之前已經設法利用該技術，“觀望與等待”的態度將徹底失去市場發展的最佳時機。

當花旗銀行正搗鼓著自己的Citicoin時，高盛也開始測試虛擬貨幣SETL coin，打算將之用于證券交易中的實時清算。另外，高盛還聯手其他投資公司向比特幣公司Circle 注資5000萬美金。

巴克萊銀行則在探索改變銀行運營方式這條路上樂此不疲，選出了三個區塊鏈相關的初創公司Safello、Atlas Card和Blocktrace，將之塞到自己的金融科技孵化器中。

納斯達克和Chain合作的區塊鏈技術新項目Linq已利用基于區塊鏈的發行交易平臺完成了第一筆私募股權交易。

南半球的金融伙伴們同樣不甘落后，澳大利亞的三大銀行正試驗Ripple Labs的區塊鏈分類帳系統，打算將之用于實時跨境支付。

華爾街投行“日進斗金”“自帶光環”的形象，早已被最近幾個季度的業績報告所鞭笞。就連盈利性最好的高盛，今年一季度凈利潤也同比暴跌60%，每一個核心業務營收都較去年同期大幅降低。

為了適應全球金融環境的改變，高盛一直在尋找新的機會并展開行動。此前，它使用1500萬美元投資了針對專業投資者的大規模數據處理分析平臺Kensho，率先在金融大數據領域布局。

Kensho對于金融分析行業的沖擊，就像當年Google出現在搜索領域一樣。以前，頂級對沖基金與投行運用專業知識從海量的信息中找尋套利機會。現在，這等好事，眼看就要被Kensho毀掉。

大眾只需要在Kensho所開發的Warren軟件的搜索欄中，輸入想知道的金融問題，Warren就能通過大數據搜集及邏輯分析給出精確的回答，從而幫助大眾做交易決策。另外，Warren會不斷地積累問題并自我學習提高答案的準確性。

高盛不斷在科技領域加大投資，可能是期望啟用科技幫助初級投行員工更好地工作，又或者直接運用技術減少雇傭初級員工。

美國財經科技網站Business Insider曾報道，在高盛33000名雇員中，約有9000名為工程師和編程人員。

也許，將來的高盛會從“最會玩科技的投行”變身為“最會玩投行的科技公司”。

 

科技必將催化金融服務業的發展

回到最初的問題，金融科技會玩死銀行業甚至其他的金融領域嗎?

我認為，在可見的未來里，這件事難以實現。

目前，金融科技所解決的問題大多是提高現有行業的運營效率、降低成本、去中介化，以及將人類從枯燥無味的重復工作中解放出來。

然而，金融科技企業難以繞開的問題其實是：監管。在美國，機器投顧與傳統投顧一樣受制于《投資顧問法》。

問題在于，當一家公司只提供自動化投資建議時，它是否應該以及如何才能履行《投資顧問法》所規定的責任及義務?區塊鏈技術的應用又是否需要在現有證監會管理體制下注冊登記?P2P作為高風險市場，投資人是否能在投資前掌握借款人還款能力的信息?這些都是監管層所關注的。

除開監管問題，初創公司還受限于其體量和市場范圍。不難發現，在上述案例里，一旦新技術或新模式被整合到現有的金融機構中后，初創公司便失去破壞這些大企業的機會。

相比只是掌握一門技藝的初創公司，傳統金融機構更關注的對手可能是互聯網服務平臺。

比如，依托于社交軟件的微信支付，基于手機及手機系統的Apple Pay、Samsung Pay、Android Pay，從電商平臺延展的金融服務支付寶、螞蟻小貸、京東貸、AmazonLending。

單從應用及功能來看，它們只是金融科技中的某一領域。但，它們均依附在用戶粘性高的互聯網服務平臺，順理成章地將金融服務根植到了各種生活場景中。于是，平臺的價值在市場擴張中發揮得淋漓盡致。

互聯網平臺一方面掌握著巨大的流量入口，提供了強大的渠道。另一方面擁有龐大的用戶群，收集用戶行為的數據，既可以分析并設計出更符合市場需求的產品，又可以評估用戶的信用風險，開發出花唄、京東白條這樣的消費貸款產品，以及微粒貸、芝麻信用貸這類個人貸款產品。

正因為背靠發展成熟的互聯網平臺，才會衍生出估值3840億的螞蟻金服，466.5億的京東金融及357億的微眾銀行。

不過，當我仔細翻閱這些即將成為金融科技巨頭的投資人列表時，我發現，中國郵政儲蓄銀行、中國人保、建設銀行、新華人壽保險、全國社會保障基金、中國太平保險等傳統金融及投資機構早已展開了與它們的親密合作。

也許，與其自己成立金融科技部門摸爬滾打許多年，這些經驗豐富的機構更希望在早期就通過資本合作、資源互換的方式創造長期的雙贏合作模式。

當然也存在傳統金融機構“白手起家”建立起金融科技平臺的勵志故事。比如中國平安很早就開始布局各種金融科技子公司，一開始是小規模的摸索，在不斷地摸索及試錯后慢慢把細分的垂直領域做大，然后再聯結平安旗下其他的垂直領域進行整合以實現生態圈，延長用戶的線上使用時間，提升用戶體驗。

縱觀平安旗下的金融產品鏈，基本上涉及了人們生活的“醫食住行玩”，與騰訊、阿里等其他互聯網平臺一樣將金融服務深耕于生活的方方面面。

而且，平安還同時擁有著傳統金融的基因及長期積累的線下用戶，填補了金融科技不可替代傳統金融的一面。

其實，無論傳統金融機構與新興金融科技公司是廝殺搏斗還是親密合作，不可否認的是科技重構了金融商業模式，加速催化了科技、金融、生活的相互作用。

也許若干年后，我們已經很難區分傳統金融機構和金融科技公司，但依舊能享受到科技引領金融，金融服務生活所帶來的便捷、效率以及財富增值。