據(jù)外媒報道，受蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)周三致投資人的信中調(diào)低2019年Q1財季(即2018自然年第四季度)業(yè)績預(yù)期的影響，蘋果股價在周三的盤后交易中一度大跌約8%。

庫克在這封信中稱，諸多因素造成公司營收不及預(yù)期，包括中國市場銷售不佳、iPhone銷售低于預(yù)期等。

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首先，2018年9月推出的三款iPhone手機與出貨時間都與2017年不同，導(dǎo)致年度比較頗為困難。例如蘋果目前最貴的旗艦機iPhone XS MAX和XS已在去年四季度發(fā)貨，而2017年9月推出的當(dāng)時最貴旗艦機iPhone X等到2018年一季度才發(fā)貨。

第二，蘋果早就預(yù)見到美元走強將帶來匯兌損失，2018年美元指數(shù)上漲近5%，這令蘋果預(yù)期，營收增長會比上一年減少約200個基點，目前來看這個預(yù)期大體沒有改變。

第三，2018年9月推出了三款新手機、更新了蘋果手表(第四代)后，當(dāng)年10月蘋果還推出了新的iPad Pro、AirPods無線耳機和MacBook Air筆記本電腦等換代產(chǎn)品，導(dǎo)致2018年四季度某些產(chǎn)品銷售受到供給側(cè)的限制。例如，蘋果手表第四代和iPad Pro幾乎整個季度的銷售都受影響，蘋果歷來最熱門的配件AirPods無線耳機，以及MacBook Air筆記本電腦也受此影響。

同時，“一些新興市場”經(jīng)濟疲軟比蘋果此前預(yù)測的影響還要大，供給側(cè)限制和新興市場表現(xiàn)不佳，成為蘋果決定下調(diào)2019財年Q1營收指引的主要原因，新品推出過多過密、美元走強等因素疊加影響，導(dǎo)致了占蘋果營收近六成的iPhone手機升級情況少于公司預(yù)期。

因此，把蘋果營收預(yù)期從890億美元至930億美元，下調(diào)至840億美元;毛利率從38%至38.5%，下調(diào)至38%左右。

以下為庫克致投資人的信全文：

致蘋果投資人：

我們今日對蘋果截至2018年12月29日的2019財年Q1財季的業(yè)績預(yù)期進(jìn)行修正。我們當(dāng)前預(yù)計：

• -營收約為840億美元;
• -毛利率約為38%;
• -運營支出約為87億美元;
• -其他利潤/支出約為5.50億美元;
• -稅率約為16.5%。

我們預(yù)計用于計算每股攤薄收益的股票數(shù)量約為47.7億股。

基于這些估計，我們Q1財季的營收將低于最初的業(yè)績預(yù)期，其他項目仍大致符合預(yù)期。

雖然我們?nèi)孕枰獛字軙r間才能完成并報告最終結(jié)果，但我們現(xiàn)在想向你們提供一些初步信息。我們的最終結(jié)果可能與這些初步估計有所不同。

當(dāng)我們在大約60天前與你們討論Q1財季營收預(yù)期時，我們已經(jīng)知道Q1財季將受到宏觀經(jīng)濟和蘋果特有因素的影響。根據(jù)對這些結(jié)果的估計，我們當(dāng)時預(yù)計Q1財季營收將同比略有增長。你們可能還記得，我們當(dāng)時討論了四個因素：

首先，我們知道iPhone在不同時間發(fā)布，會影響我們的同比對比。我們的高端產(chǎn)品iPhone XS和iPhone XS Max于2018財年第四季度發(fā)貨--投放渠道和早期銷售，而去年iPhone X于2018財年Q1財季開始發(fā)售。我們知道這將會給2019財年Q1財季帶來困難的比較，這與我們的預(yù)期大體一致。

其次，我們知道美元匯率的強勢會帶來阻力，并預(yù)測這將使我們的營收增長比上一年同期減少約200個基點。這與我們的預(yù)期大體一致。

第三，我們知道Q1財季新產(chǎn)品數(shù)量超高，并預(yù)測供應(yīng)限制將阻礙我們在Q1財季銷售某些產(chǎn)品。同樣，這也與我們的預(yù)期大體一致。Apple Watch Series 4和iPad Pro的銷售在整個季度或大部分時間都受到限制。AirPods和MacBook Air也受到了限制。

第四，我們預(yù)計一些新興市場會出現(xiàn)經(jīng)濟疲軟。事實證明，這比我們預(yù)計的影響要大得多，占蘋果營收近六成的iPhone手機升級情況少于公司預(yù)期。

這些和其他因素導(dǎo)致iPhone升級比我們預(yù)期的要少。這兩點導(dǎo)致我們減少了營收預(yù)期。我想在這兩方面都深入談一下。

新興市場的挑戰(zhàn)

雖然我們預(yù)計主要新興市場會面臨一些挑戰(zhàn)，但我們沒有預(yù)計到經(jīng)濟減速的幅度。事實上，我們營收不及預(yù)期，以及全球營收同比下滑超過100%的問題，都出現(xiàn)在大中華區(qū)的iPhone、Mac和iPad產(chǎn)品線中。

2018年下半年，隨著越來越多的不確定因素影響到中國金融市場，這種影響似乎也影響到了消費者。隨著季度的進(jìn)展，我們在中國零售店和渠道合作伙伴的流量也在下降。市場數(shù)據(jù)顯示，大中華區(qū)智能手機市場的收縮尤為劇烈。

盡管有這些挑戰(zhàn)，我們?nèi)哉J(rèn)為在中國的業(yè)務(wù)有著光明的前景。中國的iOS開發(fā)者社區(qū)是世界上具有創(chuàng)新性、創(chuàng)造性和活力的社區(qū)之一。我們的產(chǎn)品在顧客中享有很高的關(guān)注度和滿意度。我們在中國的服務(wù)營收創(chuàng)出新高，我們的設(shè)備安裝基礎(chǔ)在過去一年中有所增長。我們?yōu)閰⑴c中國市場而自豪。

iPhone

低于預(yù)期的iPhone營收，主要是大中華區(qū)iPhone營收的下滑，是導(dǎo)致公司整體營收不足預(yù)期的原因，也是我們營收同比下滑的主營。事實上，iPhone以外的類別(服務(wù)、Mac、iPad、可穿戴設(shè)備/家庭/配件)同比增長近19%。

在大中華區(qū)和其他新興市場是iPhone營收同比下滑的主因之外，iPhone升級在一些發(fā)達(dá)市場也沒有像我們想象的那么強勁。雖然一些市場的宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)是這一趨勢的主要促成因素，但我們認(rèn)為還有其他因素廣泛影響著iPhone的市場表現(xiàn)，包括運營商向用戶提供補貼的減少、美元匯率的強勁走勢，以及一些消費者利用iPhone電池更換價格大幅降低選擇更換電池，而非更換手機等。

Q1財季的眾多積極結(jié)果

雖然下調(diào)業(yè)績預(yù)期令人失望，但我們在許多領(lǐng)域的表現(xiàn)還是顯示出了非凡的實力。

我們的激活設(shè)備安裝基數(shù)創(chuàng)出新高--在過去12個月中增長了超過1億部。目前用戶使用的蘋果設(shè)備數(shù)量比過去任何時候都要多，這證明了我們客戶持續(xù)的忠誠度、滿意度和參與度。

正如我之前所提到的，除去iPhone業(yè)務(wù)之外，我們的其他業(yè)務(wù)的營收在Q1財季同比增長了近19%，其中包括服務(wù)、可穿戴產(chǎn)品和Mac營收創(chuàng)出歷史新高。我們的非iPhone業(yè)務(wù)在新興市場的敞口較小，絕大部分服務(wù)營收與安裝基數(shù)有關(guān)，而不是當(dāng)季產(chǎn)品銷量。

我們的服務(wù)營收在Q1財季超過108億美元，按照地理位置劃分所有地區(qū)都創(chuàng)出季度新高。我們有望實現(xiàn)從2016年到2020年將這一業(yè)務(wù)規(guī)模擴大一倍的目標(biāo)。

可穿戴設(shè)備營收同比增長近50%，Apple Watch和AirPods在假日購物季受到消費者的廣泛歡迎。新款MacBook Air和Mac mini的發(fā)布，推動了Mac營收的同比增長;新款iPad Pro的發(fā)布，則推動iPad營收同比增長了雙位數(shù)百分比。

我們同時還預(yù)計多個發(fā)達(dá)市場Q1財季的營收創(chuàng)出歷史新高，其中包括美國、加拿大、德國、意大利、西班牙、荷蘭和韓國。在我們看到一些新興市場面臨挑戰(zhàn)的同時，墨西哥、波蘭、馬來西亞和越南的營收也創(chuàng)出新高。

我們預(yù)計蘋果的每股收益將會創(chuàng)出歷史新高。

展望未來

我們的盈利能力和現(xiàn)金流產(chǎn)生能力很強，我們預(yù)計Q1財季末凈現(xiàn)金約為1300億美元。正如我們之前所說的，我們計劃隨著時間的推移成為凈現(xiàn)金中性。

隨著我們走出一個充滿挑戰(zhàn)的季度，我們一如既往地對企業(yè)的基本實力充滿信心。我們從長遠(yuǎn)管理蘋果，蘋果總是利用逆境來重新審視過去的做法，利用靈活、適應(yīng)性和創(chuàng)造性的文化，從而更好地發(fā)展。

最為重要的是，我們目前對未來的產(chǎn)品線和服務(wù)重新信心和興奮之情。蘋果的創(chuàng)新讓其他公司不可匹及，我們也沒有放棄創(chuàng)新。

我們無法改變宏觀經(jīng)濟形勢，但我們正采取并加快其他舉措來改善我們的業(yè)績。舉措之一是簡化蘋果零售店中的手機交易，隨著時間的推移為購買產(chǎn)品提供資金支持，并幫助將數(shù)據(jù)從當(dāng)前手機轉(zhuǎn)移到新手機。這不僅對環(huán)境好，對客戶也很好，因為他們當(dāng)前使用的手機是新手機的補貼;對開發(fā)者也很好，因為這有助于擴大我們的安裝基礎(chǔ)。

這是我們正在采取的應(yīng)對措施之一。我們能夠做出這些調(diào)整，因為蘋果的優(yōu)勢在于我們的韌性、團(tuán)隊的才華和創(chuàng)造力，以及對我們每天工作的深深熱愛。

對蘋果的期望很高，因為它們理應(yīng)如此。我們致力于每天超越這些期望。

這一直是蘋果的一貫做法，將來亦是如此。