圖：分析預計，未來數字人民幣的主要應用場景必將是在線而非線下/網絡圖片

本周六（12月12日），蘇州將推出數字人民幣紅包，此次活動將由相關政府部門及監管部門“扎口”管理，再次引發了人們對央行數字貨幣的關注。與深圳此前的試點相比，此次測試中有三大亮點：

第一，數字人民幣將首次實現在線支付。據透露，京東數科將在此次試點中提供技術和相關場景，包括在線商城和京東旗下五星電器、京東之家、京東便利店等線下場景。其中，在線商城下單支持在線支付和貨到付款。此外，華為、vivo等手機廠商亦參加到本次紅包試點中。筆者認為，作為數字化貨幣形態，未來數字人民幣的主要應用場景必將是在線而非線下場景。

第二，備受市場矚目的“雙脫機”功能將在蘇州紅包試點中首次曝光。筆者預測，未來能作為唯一身份標識的事物都可建立賬戶，比如車牌，而終端會進一步延展，手機不再是唯一支付中心。

第三，增加了郵儲銀行和交通銀行作為指定運營機構，至此六大國有銀行都已全面參與數字人民幣試點，符合此前業界的預測。

業內基本上已經默認定義央行數字貨幣（CBDC）是一種公眾直接持有的中央銀行負債。而且央行數字貨幣作為一種可以支付利息的付款方式，無需存儲在商業銀行賬戶之中。除了擔當傳統M0貨幣的貨幣政策工具、家庭投資組合等功能，它還具有不易盜竊、更加方便無銀行賬戶的家庭等優勢。以上種種特征通過一次次的試點“發紅包”已逐漸深入人心。

相關監管亟待完善

學界和業界對央行數字貨幣的研究也深入了一個層面。有一些學者已經開始研究央行數字貨幣是否會引發銀行的擠兌、是否可能沖擊流動性需求，甚至是否導致社會福利下降。當然，正如中國央行經過長達六七年的研究才推出數字人民幣，相信數字人民幣走向普及還有相當長一段時間要走，而專家們研究的情境是在數字人民幣普及后才或有的場景。目前在幾個試點城市的實驗也為其普及積累了寶貴的經驗。

有趣的是，與央行數字貨幣曾經“分庭抗禮”的，由Facebook支持的加密貨幣Libra近期突然宣布更名為Diem。Diem協會首席執行官StuartLevey表示Diem在拉丁語中是“day”的意思，現在該項目的目標是推出單一美元支持的數字貨幣。不出意料，各國監管機構仍然對此不持歡迎態度。德國財長表示，在風險得到妥善解決之前，德國和歐洲不會接受Facebook重新命名的加密貨幣Diem。美國財長姆努欽表示，G7集團討論了加密貨幣，他們對監管數字貨幣的必要性持強烈支持態度。

花旗銀行近期表示正在幫各國政府創建各自的央行數字貨幣。Paypal首席執行官也表示，新冠疫情加速了社會對數字貨幣和無現金支付的需求，將原本三到五年的時間縮短到了五至六個月。以上種種跡象表明，國家監管機構亟需針對類似Diem、央行數字貨幣等新的金融科技指定相關監管政策，避免“金融穩定性”、“國際貨幣體系”和“公平競爭”等方面由于監管真空形成風險。