思科：等待進(jìn)攻的獅子
11月9日，全球最大的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備生產(chǎn)商思科發(fā)布的第三季財(cái)報(bào)再次打敗了華爾街的預(yù)期：營(yíng)收從上年同期的107.5億美元升至113億美元，分析師平均預(yù)估為110.3億美元，但凈利潤(rùn)跌至17.8億美元，或每股33美分，去年同期為19.3億美元，或每股34美分——可見(jiàn)，巨人思科的業(yè)績(jī)并不靚麗，只是“沒(méi)有預(yù)期的那么壞”。
從好的一方面說(shuō)，同屬數(shù)據(jù)通信領(lǐng)域?qū)κ值?com、Juniper在市場(chǎng)地位上都相距甚遠(yuǎn)，HP更是深陷管理困境;從壞的一方面說(shuō)，咄咄逼人的華為在傳統(tǒng)電信系統(tǒng)設(shè)備當(dāng)中的增長(zhǎng)速度正在墮入個(gè)位數(shù)，但是這也促使任正非全力投入企業(yè)網(wǎng)和手機(jī)領(lǐng)域，因此勢(shì)必會(huì)大肆采用價(jià)格戰(zhàn)手段對(duì)思科的傳統(tǒng)地盤(pán)發(fā)起進(jìn)攻，與之相似的還有緊隨的中興。
此時(shí)的思科，就像一頭獅子，蹲踞在草原上最大的那個(gè)樹(shù)下，孤獨(dú)地看著其它大小獸群在遠(yuǎn)遠(yuǎn)的揚(yáng)塵里廝殺，直到等著最強(qiáng)大的那幾個(gè)前來(lái)挑戰(zhàn)，那里的困境是獨(dú)有的。
賣(mài)水者的困境
除了2007年48元的中石油和2000年如日中天的微軟，是否還有一家公司曾經(jīng)超過(guò)思科的最高總市值——5570億美金？11年前的5570億美金，折合成現(xiàn)在的美元，大概要超過(guò)8000億美元，也就是今天蘋(píng)果市值的兩倍以上。曾經(jīng)的思科、曾經(jīng)的輝煌，超過(guò)今天果粉們的力量。
思科的成功，是因?yàn)樗琴u(mài)水者，思科的停滯，也因?yàn)樗皇琴u(mài)水者。
在10年前的第一波互聯(lián)網(wǎng)淘金熱當(dāng)中，那些沿著密西西比河和西北航空公司航線來(lái)到硅谷的紐約客們，其實(shí)，根本沒(méi)有看到，網(wǎng)絡(luò)的未來(lái)到底怎么樣，但是，思科，這家著名的賣(mài)水者，幾乎與中興華為同齡的企業(yè)，已經(jīng)成為“萬(wàn)人之上，一人之下”的皇帝，僅次于微軟。
盛極未必會(huì)衰，但是，會(huì)慢慢退潮。
在路由器市場(chǎng)上，曾經(jīng)雄霸80%以上市場(chǎng)的思科，已經(jīng)網(wǎng)羅了全球500強(qiáng)當(dāng)中490家客戶。當(dāng)各大企業(yè)用戶已經(jīng)滿足了“喝水”需求的時(shí)候，思科的停滯，或者僅僅是因?yàn)檫@片海里只能有這么大的一頭鯨魚(yú)。是的，太平洋雖然大，但是沒(méi)有身長(zhǎng)1000米的鯨魚(yú)或者鯊魚(yú)，思科的極限是市場(chǎng)的極限所致。
這家成功的公司，為了發(fā)展，排擠了技術(shù)創(chuàng)始人，開(kāi)發(fā)出無(wú)以倫比的產(chǎn)品，也把并購(gòu)做到了極致。試想，思科的核心競(jìng)爭(zhēng)力是如此不同：?jiǎn)我坏漠a(chǎn)品線，已經(jīng)做到了完美;北美占據(jù)全球數(shù)通市場(chǎng)的近半數(shù)，因?yàn)檫@里的企業(yè)最多、信息化需求最明確，特別是電信、金融、軍工和政府四大類核心客戶;思科的周邊收購(gòu)都不夠成功;思科的主要能力，除了產(chǎn)品，恐怕就是全球化的渠道了——嚴(yán)格說(shuō)，是北美為主的渠道。
但是，同樣一家公司，卻太過(guò)專注于同一產(chǎn)品，即數(shù)據(jù)通信產(chǎn)品，其它多數(shù)產(chǎn)品和收購(gòu)都是圍繞著這一核心產(chǎn)品鏈展開(kāi)的——甚至，只要不是圍繞著這一核心產(chǎn)品的話，幾乎全部都不成功。比如光網(wǎng)絡(luò)、比如IPTV、比如WebEX，也許最近的核心網(wǎng)收購(gòu)會(huì)略好一點(diǎn)？畢竟連Starent的核心客戶也一并收購(gòu)來(lái)了，而且聚焦在北美。
所以，這些因素都表明，思科要想進(jìn)一步做大，除了拓寬產(chǎn)品線，幾乎難有作為。但是，偏偏思科在拓寬產(chǎn)品線的過(guò)程中，并無(wú)建樹(shù)——電信產(chǎn)業(yè)如此，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)如此。其實(shí)，思科還曾經(jīng)試圖做過(guò)機(jī)頂盒、甚至手機(jī)，并從2007年開(kāi)始過(guò)一波面向全球大眾媒體的廣泛宣傳，要在消費(fèi)電子領(lǐng)域做一次嘗試。思科最近的觸角是IT行業(yè)，好在它在服務(wù)器領(lǐng)域進(jìn)展很快，成了IBM、HP等原來(lái)伙伴的對(duì)手——之所以在這一領(lǐng)域做得較好，主要是因?yàn)榭蛻糁丿B面和業(yè)務(wù)模式很接近，但是，這個(gè)市場(chǎng)也已經(jīng)是飽和市場(chǎng)，真的可以讓思科三分天下嗎？
等待進(jìn)攻的獅子
當(dāng)然，今天的思科依然是巨人的體魄，人均11萬(wàn)美金的利潤(rùn)，1000億美金的市值，20%的凈利潤(rùn)率，這可真是一個(gè)有很多資本的大戶!思科真正要問(wèn)自己的是，淘金熱之后，下一波淘稀土熱在哪里？思科，到底是在做加法，還是要做減法呢？
思科的答案似乎是撤退，這頭獅子不會(huì)爬樹(shù)，不會(huì)游泳，要撤回到自己熟悉的草原，追求回報(bào)率的投資人，似乎也開(kāi)始追求資金的保值，不再是快速成長(zhǎng)。不久之前，思科承認(rèn)要大裁員了，低則5000，多則10000。其實(shí)，增兵減灶本來(lái)沒(méi)有什么，商業(yè)之道，能進(jìn)能退，思科上一次互聯(lián)網(wǎng)大泡沫的時(shí)候也進(jìn)行過(guò)一次大裁員，但是，那確實(shí)是一次“戰(zhàn)略性撤退”，是成功的曲線。
但是，這次，猶猶豫豫的思科真的不同了。看起來(lái)是要做減法為主。思科正計(jì)劃出售其位于墨西哥Juarez的機(jī)頂盒制造工廠。思科此前宣布，本財(cái)年計(jì)劃削減10億美元的費(fèi)用。今年2月，思科已經(jīng)將英國(guó)的特種光纖廠商Fibercore出售給H.I.GCapitalEurope。
回到這片熟悉的草原，思科再次超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。但是，市場(chǎng)也隱藏著一個(gè)不好的數(shù)字：過(guò)去五年，思科路由器市場(chǎng)份額從66%降至55%，交換機(jī)市場(chǎng)份額下跌2%至67%——當(dāng)思科正在拓展其它市場(chǎng)卻不成功的時(shí)候，思科原來(lái)的市場(chǎng)份額就是用蠟封住的瓶子里的水(注意，不是酒，越是陳釀越好)，慢慢在揮發(fā)，雖然慢，但趨勢(shì)明顯。顯然，HP的入局是新的威脅，Juniper在高端威脅更大了，阿朗和華為、甚至中興在運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)的威脅一直都在。
思科，在主動(dòng)出擊其他領(lǐng)域未果的情況下，似乎正在成為一頭強(qiáng)大、但正在等待進(jìn)攻的獅子，讓人想起《獅子王》里演繹的生老病死輪回。
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