生成式AI創業公司炙手可熱，科技巨頭CVC和VC資本紛紛涌入，那么誰的投資更多呢？答案科技巨頭，因為它們想通過金錢主導AI產業，而且它們握有大量現金。

PitchBook提供的數據顯示，2023年微軟、谷歌、亞馬遜達成一系列大型AI投資交易，在AI企業融資的270億美元金額中，科技巨頭的投資占了三分之二。這表明，硅谷科技巨頭在AI投資方面已經碾壓專業VC。

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科技巨頭主導生成式AI投資

當然，硅谷頂級VC并沒有缺席AI盛宴，只不過投資力度沒有科技巨頭大，因為美國加息、投資的公司估值下跌限制了VC的投資能力。

Index Ventures的合伙人Nina Achadjian表示：“在過去一年里，市場圍繞一些基本模型快速整合，科技巨頭涌入，向OpenAI、Cohere、Anthropic和Mistral等企業投入巨資，市場整合加快。”

 “對于傳統VC來說，你必須早一點進入，必須讓人信服，也就是說你要理解最新的AI研究，知道哪些團隊是從谷歌DeepMind、Meta等企業剝離出來的。”她補充道。

2021年AI創業公司的年融資額達到110億美元，創下新高；2022年融資額大降，但2023年卻又飆升至230億美元。

這其中，微軟向OpenAI投資10億美元，谷歌、亞馬遜向Anthropic投資，這些大交易抬升了融資額。微軟在AI投資方面十分積極，除了OpenAI，它還承諾向Inflection投資。

今年6月，Inflection融資13億美元，估值達到40億美元。一個月后，開源AI模型托管商Hugging Face融資成功，估值達到40億美元。9月份，亞馬遜投資OpenAI的挑戰者Anthropic，該公司估值達到250億美元。

成功融資的還有一些獨角獸AI創業公司。比如 Adept，它開發的AI助手可以替用戶瀏覽互聯網、運行軟件程序。又如Character AI，它開發的軟件十分有趣，用戶成為會員，就能和平臺上1800 萬個聊天機器人（比如，拿破侖、馬斯克、托尼·斯塔克或者居里夫人...... 你也可以親自DIY一個）中的幾個群聊。Typeface、Writer和Jasper開發專注企業的生成式AI工具，這些工具能撰寫長篇文章，它們也拿到了投資。

算力成本推高生成式AI創業門檻

開發、訓練生成式AI工具并不容易，創業公司需要投入大量的計算力和現金，很多創業公司根本無法承擔，它們只能與科技巨頭合作，從而獲得強大的基礎設施、芯片和現金。

在科技巨頭的助推下，AI創業公司估值飆升，VC必須與科技巨頭競爭，奪取交易的難度加大。不久前OpenAI出售員工股票，當時公司的估值達到了驚人的860億美元，相當于年初估值的3倍，增速之快讓人嘆服。

Tapestry VC創始合伙人Patrick Murphy表示：“即使是管理幾百億美元的頂級VC投資者，它們也沒有足夠的資金讓AI企業保持獨立，也沒有能力打造新的AI企業并幫它擊敗現有科技巨頭。在當前的AI變革中，大多百萬里挑一的企業已經被科技巨頭俘獲。”

當然，在AI投資浪潮中仍有VC的身影。例如，Josh Kushner創建的Thrive Capital投資公司是OpenAI的重要投資者之一。巴黎企業Mistral今年5月融資5億美元，Andreessen Horowitz、General Catalyst和英偉達參與投資。

許多投資者喜歡投資 “基礎模型”開發商，比如OpenAI和Anthropic，但也有一些VC尋找圍繞“基礎模型”開發AI應用的企業。

Conviction創始人Sarah Guo說：“有人認為只有基礎模型開發商才是重要的，這是一種誤解。在AI領域一些還未探索的應用領域有很大的市場空間，會有很多高價值AI企業是前所未見的。”

從現狀看，AI投資似乎成了大佬的游戲，零散投資者除了購買股票，似乎沒有什么機會參與。（小刀）