1987年諾貝爾經濟學獎得主鮑勃·索洛有一句名言:“你可以在任何地方看到計算機時代，唯獨在生產率統計數據中看不到。”這句名言后來被稱之為“生產力悖論”。 

索洛的這句話是在計算機時代到來促進巨大生產力繁榮之前發表的。具有諷刺意味的是，繁榮場景隨后在20世紀90年代即得到實現。

可以說，AI時代如今也出現了類似的情況——AI無處不在，但通常還沒有出現在盈利數據或生產率統計數據中。那么，AI時代的“生產力悖論”何時會被戳破呢？

科技媒體SiliconANGLE近日分析了微軟、谷歌母公司Alphabet以及亞馬遜的最新財報，評估了AI對云計算盈利勢頭的影響，并對生成式AI和云計算的未來影響進行了解析。 

01 投資者的困惑 

圖1 投資者對云計算和人工智能市場的不確定性

圖1凸顯了投資者的不同反應。這張圖顯示了亞馬遜在10月26日收盤后的股價。紅色線條是亞馬遜在發布財報之前的交易時間，灰色線條是10月27日開盤前的交易時間。亞馬遜的股價在10月26日下跌1.5%，隨后亞馬遜在第二天發布了其第三季度財報。 

在發布這一財報之后，亞馬遜的股價在盤后上漲，但金融專家開始質疑對亞馬遜投資的吸引力。CNBC的一位分析師表示，與微軟Azure相比，AWS不溫不火的增長率是一個負面因素。他表示，在AWS的增長率達到15%甚至20%之前，他不會為亞馬遜的市場表現再次感到興奮。 

作為科技市場的觀察者，分析師的這種反應令人困惑。AWS是一家市值900億美元的科技公司，年增長率為12%，營業利潤率為30%。其營業收入高于思科，略低于Oracle，表現非常優異。

更不用說，微軟的業務增長對AWS來說并不一定是負面的。因為微軟是獨一無二的，幾十年來積累了巨大的軟件優勢。

隨后，亞馬遜CEO Andy Jassy在財報電話會議上表示：“亞馬遜的AWS業務發展比較保守，在這個市場上過于激進是沒有好處的。我們在9月簽署了幾項新的交易，由于生效日期在10月，這些交易不會出現在第三季度的財報數據中，但其數量高于我們第三季度報告統計的交易數量。” 

投資者可能不得不重新考慮自己對亞馬遜的立場。人們可以看到該公司的股價在電話會議期間的反應，截至10月27日中午，其股價上漲了7%，而納斯達克指數基本沒有變化。 

分析師指出，多年來，人們經歷了多次技術浪潮，當重大的顛覆性趨勢到來時，每個人都知道會發生什么，因此可能會被炒作。但現實情況是，新上市公司的規模仍然很小，盡管發展強勁，但還遠遠不足以抵御任何風險或其他市場阻力。

02 AI繼續吸納預算 

考慮到所有的市場不確定性，很多企業的CEO并沒有為CIO分配巨額增量資金。與其相反，他們會說:“我們要弄清楚投資回報率，才會加大投資。” 

圖2 科技公司最新支出意向調查

SiliconANGLE在之前發布的一份研究報告指出，AI正在餐食其他領域的投資，包括云計算。圖2是對科技公司支出意向的最新調查，參與調查的樣本是1700多名信息技術決策者。結果顯示，AI支出在2022年10月從低點反彈，也就是ChatGPT對外發布的一個月前。

人們還可以看到云計算市場在過去10個季度的發展軌跡，其中包括預算的變化和其他因素，例如云計算優化和混合投資組合的再平衡。

分析師指出，AI目前仍處于實驗階段，雖然帶來更多的希望，但大多數行動仍處于評估階段。很多資源正在被分配，但在大多數情況下，它們不是增量資源。

03 人們仍然生活在云的世界里 

云計算運仍然是熱門IT投資領域。超大規模云平臺的增長速度繼續超過企業內部部署增長速度的4-5倍。

圖3 云巨頭2023年第三季度laas市場表現

圖3展示了云計算中基礎設施即服務（laas）的最新表現。目前全球四個超大規模云計算服務商是AWS、微軟Azure、谷歌云和阿里巴巴。值得一提的是，在這里剝離了應用、協作軟件和諸如Microsoft365和谷歌Workspace之類的，只討論基礎設施。

從中可見，微軟在AI方面的領先優勢已經體現在數據上。美國的三家云巨頭都表示仍在云計算領域進行優化，AI還沒有出現在損益表上。而微軟表示，由于采用AI技術，Azure的收益上升了3%。 

SiliconANGLE預計，AI在今年第四季度將加速發展。AWS和谷歌將在第四季度會像微軟那樣披露AI對其收入的可衡量影響，而微軟將會繼續領先。

微軟在AI和其他投資組合(包括協作、數據庫、安全等)方面采取了正確的舉措，它的性能非常出色。因此，分析師對AWS持負面看法在某種程度上是可以理解的，但SiliconANGLE認為，這些分析師沒有看到大局。 

微軟是一家擁有數十年歷史的科技公司，擁有龐大的軟件產業，具有Azure的專屬市場。換句話說，由于微軟在Azure云平臺上運行自己的軟件，它具有AWS所不具備的獨特的“飛輪效應”。AWS的競爭優勢在于它的IaaS和PaaS，以及該公司擁有最好的云服務這一事實。兩者都有很大的發展空間，所以不要認為Azure的成功一定會對AWS造成負面影響。

話雖如此，Azure的性能也非常好，預計今年將增長近30%，而AWS的增幅預計為14%。真正令人擔心的是谷歌，可以說它擁有最好的技術、最好的AI和可供投資的資源。但是，谷歌云IaaS每季度的收入僅為40億美元，其增長率至少應該是這個數字的兩倍，同樣規模期的AWS和Azure都以60%以上的速度增長。考慮到谷歌進入企業云市場的時間較晚，而且是在不確定性更大的時代發展起來的，應該增長得更快。

04 客戶期待誰家的生成式AI? 

報告指出，微軟和谷歌在AI領域領先，IBM令人期待，AWS和Oracle蓄勢待發，還有很多“其他”公司

AWS開始在AI領域奮起直追。該公司傳達的信息是，“這是生成AI的早期階段。”AWS發現了對手的領先優勢。

 圖4客戶希望在哪里獲得AI服務

圖4是ETR最近對300名受訪者進行深入調查的圖表，詢問他們目前正在使用云計算提供商的哪些產品(藍色方塊)，計劃對哪些產品進行評估(黃色方塊)。以下是值得關注的幾個要點： 

· 亞馬遜從一開始就處于領先地位。亞馬遜并不習慣后發制人，該公司以往在AI領域一直處于領先地位。chatGPT在全球范圍內的普及讓所有人都措手不及，甚至連微軟和OpenAI都對此感到驚訝。借助SageMaker，AWS一直擁有機器學習和AI的發展勢頭。但亞馬遜這次有些措手不及，所以需要了解該公司以后將采取什么措施。 

· 谷歌對AI發展的反應很快。谷歌發布“紅色代碼”，并作為公認的AI領導者迅速做出回應。盡管如此，該公司還沒有以可衡量的方式幫助其云業務。 

· IBM令人期待，Oracle也是。圖表上的另一個亮點是IBM Watsonx。IBM和Oracle正在進行競爭，IBM似乎在客戶投入的基礎上走得更遠。

· “其他”表示第三方和開源選項。還有很多其他開源和第三方公司也在參與市場競爭中，包括OpenAI、Anthropic、Meta、Cohere、FalconA、JasperAI等。 

05 云領導者為AI增長做好準備

圖5顯示的是凈得分或支出速度(縱軸)，X軸顯示的是在該領域的存在。該數據篩選了ETR數據集中的1,165個云計算帳戶。然后，它通過買家部署的ML/AI平臺削減數據。40%的紅色虛線表示平臺上的消費速度很高。 

圖5云計算領域的AI競爭對手

OpenAI的行業領先地位和微軟大膽的戰略使這兩家公司在AI領域處在領先地位。相對于其他公司，他們表現得很好。盡管AWS的凈得分遠高于40%，但該公司顯然還有一些工作要做。 

在這里需要關注Anthropic，該公司在圖5中的X軸上并不突出，但清楚地顯示出其增長勢頭。似乎每家公司都在與Anthropic合作，包括谷歌最近宣布投資并與該公司合作。正如在研究報告中所說的那樣，AI行業有長尾效應。

IBM多年來一直在大力推廣watsonx，但并不令人印象深刻。但從產品的角度來看，Watsonx看起來不錯。Watsonx支持開放的數據格式，并具有強大的元數據管理。它支持多種數據類型、多個數據庫和查詢引擎，并具有良好的數據共享功能。 

小結：

綜上，云計算與人工智能正在兌現生產力的承諾。云計算能夠推動客戶終身價值，提高凈收益留存率，并減少用戶流失。這能夠有效控制用戶獲取成本，并推動客戶終身價值（LTV）/客戶獲取成本（CAC）比率達到4倍以上。 

云計算的增長率繼續大幅超過整體IT支出速度。在1700億美元的云計算市場中，19%的增長率令人印象深刻，而內部部署市場的增長率則徘徊在個位數。生成式AI將如何影響這些增長率還有待觀察，但總的來說都在增長。 

GPT等基礎模型改變了經濟方程式，推動了云計算需求：“芯片→LLMapi→應用”，驅動了計算、存儲和其他基礎設施的發展。重要的是，它還必須推動生產力，解決勞動力成本上升的問題，否則企業的投資將變得更加謹慎。 

但總的來說，預計在AI的推動下，今年第四季度云計算市場的增長將會加速。